Crise no agronegócio brasileiro é impulsionada por juros, clima e custos

O setor agropecuário brasileiro enfrenta um momento financeiro delicado dentro das fazendas, resultado de uma reviravolta econômica e climática nos últimos anos. O cenário atual contrasta fortemente com o período anterior de taxas Selic baixas, próximas de 2%, abundância de crédito, cotações elevadas das commodities e forte incentivo para a aquisição de terras e maquinário, época em que o campo acumulou investimentos pesados.

A transformação repentina desse panorama incluiu o encarecimento do crédito, a desvalorização internacional das commodities e conflitos geopolíticos que inflacionaram os custos. Como consequência, o produtor rural perdeu faturamento e capacidade de cumprir com suas obrigações financeiras. Para piorar o quadro, o clima sofreu alterações drásticas recentemente, provocando quebra nas safras.

O tamanho do impacto econômico

A gravidade do momento foi detalhada pelo Banco do Brasil durante a apresentação dos dados financeiros do terceiro trimestre. “Estamos atravessando o ciclo mais severo de custo de crédito do agro da nossa história”, disse Tarciana Medeiros, presidente do BB, em teleconferência com investidores nesta quinta (12).

As projeções para o próximo ciclo também exigem cautela. Embora o país colha uma safra recorde, o VBP (Valor Bruto da Produção) será inferior ao registrado em 2025, indicando menos recursos circulando no campo e maiores obstáculos para a quitação de débitos.

As dificuldades financeiras não se restringem ao Brasil. Agricultores dos Estados Unidos lidam com retração de receita há cinco anos, tendência observada igualmente na União Europeia e na Austrália. Contudo, a rede de proteção difere consideravelmente: enquanto os subsídios brasileiros ficam próximos de 2%, os patamares norte-americano e europeu alcançam 10%, conforme aponta Fábio Silveira, conselheiro sênior da Volt Partners. A expectativa é que o Usda (Departamento de Agricultura dos Estados Unidos) aplique US$ 55 bilhões neste ano para dar suporte aos produtores locais.

Recuperação judicial e reflexos na cadeia produtiva

Os pedidos de recuperação judicial no campo brasileiro caminham para atingir dois dígitos neste ano, acompanhando altas de 19% nos Estados Unidos e expansão em países como França, Alemanha e Austrália. No contexto nacional, o peso dos juros elevados e das quebras de safra climáticas somou-se aos reflexos de tensões geopolíticas recentes.

A ofensiva militar da Rússia contra a Ucrânia em 2022 evidenciou a vulnerabilidade brasileira na importação de fertilizantes, quadro similar ao verificado no confronto dos Estados Unidos contra o Irã neste ano. Além disso, o encarecimento do diesel repercutiu diretamente nas etapas produtivas e no transporte agrícola.

A complexidade da conjuntura atual é destacada pelo produtor Pedro de Camargo Neto. O endividamento extrapolou as linhas oficiais de financiamento rural, espalhando-se por CPRs (Cédula de Produto Rural), obrigações com fornecedores, cooperativas, tradings e outras modalidades privadas.

Isso leva a uma disseminação do problema para toda a cadeia. Aumenta o desencontro entre o passivo acumulado e a renda futura das propriedades, afirma ele.

A alta do dólar também interfere na equação. Se por um lado os itens voltados à exportação, a exemplo da soja, geram faturamento maior em moeda nacional, por outro os insumos importados encarecem a produção interna. Para quem produz exclusivamente focado no mercado interno, a compressão das margens é ainda mais intensa.

Inflação, inadimplência e projeções futuras

A pressão sobre os custos reverbera na inflação e chega ao consumidor final. A consultoria MacroSector projeta alta média de 23% para as commodities no mercado internacional ao longo deste ano. Esse avanço nos preços é sustentado pelo encarecimento dos insumos e pela melhora econômica em nações emergentes da Ásia neste quarto trimestre.

Estados com forte vocação agrícola, a exemplo de Mato Grosso, absorvem os maiores impactos. Silveira aponta que a taxa de inadimplência no principal polo produtor de grãos do país atingiu 6,3%, patamar superior inclusive ao registrado em 2008, durante a crise global provocada pela queda do banco Lehman Brothers.

Principal produto da agricultura nacional, a soja tem em solo mato-grossense o seu maior reduto produtivo. Dados do Imea (Instituto Mato-grossense de Economia Agropecuária) indicam que a Lajida (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) da safra 2026/27 recuará 35% na comparação com o ciclo anterior, que já havia encolhido 20% frente a 2024/25.

Henrique Eggers, coordenador de Pesquisas e de Projetos do Imea, avalia que uma eventual recuperação nas margens dos produtores dependerá do desfecho das negociações finais da colheita, visto que os gastos já foram incorridos e o volume colhido será menor.

A redução na produtividade decorre, em parte, da menor aplicação de tecnologias nas lavouras, reflexo direto do endividamento e das restrições de crédito. A projeção da Volt aponta para uma retração de 12% nas vendas desses insumos no período, o que compromete o rendimento das plantações. Como alternativa para 2027, o conselheiro da consultoria sugere a prospecção de mercados em países emergentes asiáticos que apresentam boas perspectivas de crescimento.