Nvidia investiga CEO após suposta ligação com espiã chinesa

As ações da Nvidia registraram queda superior a 4% nesta segunda-feira (9), após a revelação de um escândalo envolvendo o cofundador e presidente-executivo da companhia, Jensen Huang. A gigante dos semicondutores, fundamental para o avanço da inteligência artificial, abriu uma investigação interna depois que o executivo admitiu ter mantido um relacionamento extraconjugal com Alice Huang, apontada por serviços de inteligência americanos como espiã da China — acusação rejeitada por Pequim.

Negócios e ascensão no mercado Fundada com foco na comercialização de placas de vídeo para games, a Nvidia mudou de patamar quando suas GPUs demonstraram eficiência em cálculos matemáticos simultâneos, atraindo o interesse da comunidade científica.

“Vários centros de pesquisa compravam um monte de PlayStations para ficar processando dados científicos. Perceberam que esse tipo de chip era bom para fazer cálculos de inteligência artificial, e a Nvidia passou a focar nisso”, explica Diogo Cortiz, pesquisador de inteligência artificial e professor da Pontifícia Universidade Católica de São Paulo.

Essa guinada transformou a empresa em uma das mais valiosas do planeta, alcançando o valor de mercado de aproximadamente US$ 4,3 trilhões no encerramento desta segunda-feira (9). No trimestre encerrado em julho de 2026, a receita alcançou US$ 96,2 bilhões (R$ 529,7 bilhões), montante cerca de 16 vezes superior ao registrado no período finalizado em outubro de 2022. Em comparação, a rival AMD obteve US$ 13,4 bilhões (R$ 73,6 bilhões) no trimestre encerrado em setembro de 2026, o equivalente a um sétimo do faturamento da líder.

Com o boom dos data centers, o segmento de games recuou de 17,1% da receita no ano fiscal encerrado em janeiro de 2024 para 7,4% dois anos depois, enquanto os data centers saltaram de 78% para 89,7%, chegando a 92,5% no último balanço trimestral.

Cadeia de produção global A Nvidia projeta seus semicondutores, mas terceiriza a fabricação para parceiras como a taiwanesa TSMC. Para produzir chips de ponta, a TSMC utiliza maquinário avançado da holandesa ASML, única empresa capaz de fornecer equipamentos de litografia baseados em luz ultravioleta extrema para gravar circuitos microscópicos em lâminas de silício.

Disputa tecnológica e mercado chinês O acesso a esses componentes gera atritos entre Estados Unidos e China. Enquanto Washington restringe exportações para conter o avanço tecnológico chinês, Pequim busca autonomia e incentiva concorrentes locais.

Huang atuou ativamente pela flexibilização das regras, pressionando o governo de Donald Trump em 2025 para retomar vendas à China, sob o argumento de que o abandono do mercado beneficiaria rivais asiáticos. A pressão surtiu efeito no final daquele ano, com a liberação dos chips H200.

Futuro da liderança Para Cortiz, Huang moldou a identidade da empresa: “A Nvidia tem o DNA dele”. Contudo, o especialista avalia que o CEO deve permanecer no cargo, apesar do desgaste na imagem corporativa.

O economista Marcos Fernandes, professor da FGV (Fundação Getulio Vargas), pondera que a saída de figuras centrais não determina o colapso de uma corporação.

“CEO é substituível”, afirma. “Quando Steve Jobs saiu da Apple, a empresa entraria em crise por outras razões, mas ela viveu e continua existindo.”

O conselho de administração assegurou que o executivo seguirá no posto durante as apurações e descartou indícios de vazamento de dados confidenciais.

Incertezas econômicas e o temor da bolha A retração nos papéis da empresa também reflete incertezas macroeconômicas. A vitória dos democratas nas eleições de meio de mandato nos EUA gerou receios de novas barreiras para a construção de data centers, o que frearia os gastos com infraestrutura.

Para Fernandes, o escândalo político acentua a volatilidade em um momento de revisão de expectativas.

“Os investidores temem que haja uma regulação a mais desse mercado e que a valorização dessas empresas não seguirá na mesma trajetória de antes”, diz o economista.

O modelo de negócios da Nvidia, que financia clientes e investe na expansão do setor, levanta dúvidas sobre a sustentabilidade da demanda futura frente à capacidade ociosa de data centers.

“A questão da espionagem só tomou essa dimensão por conta do receio da bolha, que existe, e por causa da mudança de cenário com as eleições de meio de mandato nos EUA. Se não fosse por essas duas coisas, teria uma importância geopolítica, mas não tanta econômica”, conclui o professor da FGV.