Petrobras lucra R$ 39,8 bilhões no terceiro trimestre e eleva projeções

A Petrobras informou nesta terça-feira que teve lucro líquido de R$39,75 bilhões de reais no terceiro trimestre, alta de 21,5% na comparação com o mesmo período do ano anterior. O resultado ficou abaixo da expectativa de R$47,02 bilhões apontada por analistas consultados pela LSEG.

O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) ajustado somou R$85,82 bilhões entre julho e setembro, avanço de 34,3% na comparação anual, mas também abaixo do consenso de mercado da LSEG, de R$93,97 bi. No mesmo período, a receita líquida da Petrobras ficou em R$169,4 bilhões, enquanto a estimativa de economistas ouvidos pela Reuters era de R$177,1 bilhões.

Por outro lado, o lucro líquido ajustado (sem eventos exclusivos) atingiu R$ 47,9 bilhões, avanço de 67,9% sobre o 3T25, e o EBITDA ajustado sem eventos exclusivos chegou a R$ 94,5 bilhões, avanço de 45,1% ante o 3T25. A margem EBITDA ajustada ficou em 51%, acima dos 50% registrados um ano antes.

O fluxo de caixa operacional somou R$ 61,8 bilhões, alta de 15,2% na comparação anual, enquanto o fluxo de caixa livre atingiu R$ 34 bilhões, crescimento de 25,9% frente ao 3T25. A dívida líquida caiu para US$ 57,8 bilhões, recuo de 4,2% em relação ao trimestre anterior.

Balanço e dividendos A Petrobras aprovou o pagamento de remuneração aos acionistas no valor de R$ 15,3 bilhões, equivalentes a R$ 1,18 por ação. Há um ano, a estatal havia anunciado R$ 12,2 bilhões em dividendos, equivalentes a R$ 0,94 por ação. Após a divulgação dos resultados e proventos, o ADR PBR, equivalente ao PETR3, caiu 1,53% (US$ 18) no aftermarket da Bolsa de Nova York.

Novas projeções para 2026 A petroleira elevou as projeções de produção, geração de caixa e capex para 2026. A estatal passou a projetar uma produção total de óleo e gás entre 3,3 milhões e 3,4 milhões de barris de óleo equivalente por dia (boed) em 2026. A projeção anterior de produção total de óleo e gás era de 3,1 milhões, enquanto a estimativa para produção de óleo e LGN foi revisada de 2,5 milhões para 2,7-2,8 milhões de bpd.

A produção média de óleo, LGN e gás natural bateu recorde de 3,512 milhões de boed, enquanto a produção de diesel alcançou recorde de 769 mil barris por dia. Além disso, a estimativa de geração de caixa operacional para 2026, considerando a carteira total, foi atualizada, passando de US$ 35 bilhões para uma faixa de US$ 45 bilhões a US$ 50 bilhões, devido ao novo patamar de preço de Brent e ao crescimento da produção de óleo e de derivados.

A estatal também aumentou a previsão de investimentos. O Capex da carteira em implantação passou de US$ 19,4 bilhões para US$ 24 bilhões a US$ 25,5 bilhões em 2026. A empresa ressaltou que a atualização do guidance não representa aumento de custos totais dos projetos.

Apesar dos números robustos, o mercado segue atento. Analistas apontam que a política de preços de combustíveis traz incertezas. O BTG avalia que a Petrobras ainda pode precisar promover ajustes no diesel para cumprir sua política de preços de 2026, o que adiciona outro elemento de incerteza às expectativas para os resultados.