Ri Happy pede recuperação extrajudicial para renegociar R$ 827 milhões

O grupo varejista Ri Happy Brinquedos, dono de marcas renomadas como Ri Happy e PBKids e detentor de quase 300 lojas no país, protocolou um pedido de recuperação extrajudicial na Justiça de São Paulo neste domingo (18). O objetivo principal da companhia é renegociar um passivo que chega a R$ 827,4 milhões.

De acordo com documentos oficiais, a rede representa aproximadamente 68% de todo o segmento especializado na venda de brinquedos no território nacional. A empresa justifica o processo apontando os impactos severos da conjuntura macroeconômica, os reflexos da pandemia, as transformações nos hábitos de consumo, a elevada carga tributária e o acirramento da concorrência externa.

Desafios econômicos e avanço asiático

A reestruturação financeira ocorre após a transação na qual a SPX Capital vendeu o negócio para a BluSun Capital Partners, concretizada em agosto deste ano, o que recolocou o executivo Héctor Núñez no comando da operação. Em 2023, a companhia já havia renegociado R$ 292 milhões de seu endividamento para adequar os pagamentos à sua geração de caixa. Contudo, a manutenção das taxas de juros em patamares elevados comprometeu a recuperação esperada.

“Os anos subsequentes trouxeram um cenário nacional marcado pela notória crise econômica, notadamente diante de alta da taxa de juros, inflação e elevado custo de capital com impacto direto no nível de alavancagem das empresas e no poder aquisitivo dos consumidores”, afirma a companhia no documento.

Além disso, a varejista aponta que a expansão de plataformas estrangeiras de comércio eletrônico, a exemplo de AliExpress e Shopee, causou prejuízos significativos ao mercado de brinquedos. Dados da Abrinq (Associação Brasileira dos Fabricantes de Brinquedos) indicam que as importações com origem majoritariamente chinesa alcançaram 75,8% de tudo o que foi comercializado no Brasil em 2025.

“A concorrência das importações e dos marketplaces obriga o grupo Ri Happy a reduzir preços e margens para se manter competitivo. Se o segmento estatístico, que inclui lojas de brinquedos, o crescimento desacelerou de 7,1% em 2024 para 2,2% em 2025”, afirmou a empresa.

Prazos e principais credores

Com o pedido aceito para tramitação, a varejista dispõe de 90 dias para consolidar a aprovação formal do plano junto aos credores. A empresa informou no processo que já assegurou a adesão de 42,38% dos detentores de créditos, o que representa um montante de R$ 308,8 milhões.

A relação de credores engloba nomes de peso, como o fundo Carlyle (com quase R$ 100 milhões em créditos), instituições financeiras como o Banco do Brasil (R$ 94 milhões) e o Santander (R$ 58,5 milhões), além de grandes fornecedores do setor, a exemplo de Mattel (R$ 54 milhões), Hasbro (R$ 50 milhões) e Sunny Brinquedos (R$ 42 milhões).

Histórico e impacto no mercado

Iniciada em 1998 com a abertura de sua primeira unidade física na capital paulista, a Ri Happy expandiu-se rapidamente até se consolidar como líder do setor. Em 2012, foi comprada pelo fundo Carlyle, que também adquiriu a PBKids, antes de passar para o controle atual da BluSun Capital.

Atualmente, a empresa administra 292 unidades — sendo 204 próprias e 88 franqueadas — distribuídas por todas as regiões brasileiras. A organização emprega diretamente mais de 2.600 colaboradores, oferece um catálogo com mais de 5.000 produtos, comercializa uma média de 16,3 milhões de itens anualmente e registra receita líquida média de R$ 1,2 bilhão por ano. Antes de acionar a Justiça, Núñez declarou que o objetivo da gestão era entregar “a melhor sazonalidade da história”.

A crise enfrentada pela marca reflete um momento delicado do setor: recentemente, a fabricante Estrela também recorreu à Justiça com um pedido de recuperação judicial para reestruturar dívidas de R$ 109,2 milhões.