Planos de saúde têm lucro trimestral contínuo, mas setor pede cautela

As operadoras de planos de saúde médico-hospitalares no Brasil acumulam resultados operacionais positivos consecutivos desde o quarto trimestre de 2023, de acordo com levantamento da ANS (Agência Nacional de Saúde Suplementar). Embora os dados apontem para uma sólida recuperação após os prejuízos registrados no período pós-pandemia, representantes do mercado mantêm uma postura de cautela diante da alta contínua dos custos assistenciais.

“O cenário permanece indicando cautela, em particular pela continuidade acelerada do processo de incorporação de tecnologias e ampliação das coberturas obrigatórias, o que continuará expandindo os custos assistenciais”, diz Bruno Sobral, diretor-executivo da FenaSaúde (Federação Nacional de Saúde Suplementar).

Conforme as informações mais recentes publicadas pela agência reguladora em setembro, os convênios médico-hospitalares alcançaram um lucro operacional de R$ 2,3 bilhões no segundo trimestre de 2026. Trata-se do patamar mais elevado para o intervalo entre abril e junho desde o ano de 2020, quando o montante chegou a R$ 9,7 bilhões devido à forte repressão na procura por procedimentos eletivos por causa das restrições impostas pela Covid-19.

O indicador operacional avalia a sustentabilidade da saúde suplementar ao medir a diferença entre as receitas de mensalidades e as despesas com serviços prestados, sem incluir eventuais ganhos obtidos com aplicações financeiras. A série histórica da agência compila valores nominais desde 2018.

Panorama das operadoras e reajustes

“As operadoras estão no melhor momento operacional dos últimos anos”, afirma Gustavo Tiseo, head de saúde e educação da área de análise da XP. Segundo o analista, o cenário é especialmente favorável para as empresas de maior porte, enquanto marcas menores enfrentam situações um pouco mais complexas, embora o contexto geral seja positivo.

Entre os meses de abril e junho, 57,4% das empresas do setor fecharam com resultados operacionais no azul, patamar que permanece acima de 50% desde o final de 2023. A proporção de companhias lucrativas no período variou de 52,3% entre as de pequeno porte até 72,3% entre as grandes.

Para a Abramge (Associação Brasileira de Planos de Saúde), esses números representam um avanço essencial para o equilíbrio financeiro, ainda que existam variações de desempenho conforme o porte e o modelo de negócio de cada empresa.

“A entidade destaca que iniciativas voltadas à eficiência operacional, à gestão do cuidado, à atenção primária e ao combate a fraudes e desperdícios contribuem para a sustentabilidade do setor e a qualificação da assistência.”

De acordo com o especialista da XP, a prática de utilizar o cenário do ano anterior para definir parte dos reajustes ajuda a justificar os fortes aumentos aplicados logo após a crise sanitária. Naquela época, a flexibilização das normas impulsionou a demanda reprimida por exames e cirurgias eletivas.

Como consequência, a taxa de sinistralidade — percentual da receita usado para cobrir despesas assistenciais — disparou e bateu recorde no primeiro semestre de 2022, atingindo 88,8%. O indicador diminuiu nos anos seguintes e fechou o primeiro semestre de 2026 em 81,9%.

“O setor trabalha no limite do equilíbrio financeiro para cobrir os custos assistenciais, mantendo uma sinistralidade média em torno de 82% e uma margem operacional de apenas 0,6% nos últimos 15 anos”, diz Bruno Sobral, da FenaSaúde.

“Essa equação torna-se cada vez mais complexa diante do envelhecimento acelerado da população brasileira e da forte pressão sobre as despesas assistenciais, especialmente com a incorporação de novas tecnologias, terapias e medicamentos de alto custo.”

Apesar do otimismo operacional, Sobral pontua que o ritmo da recuperação desacelerou em 2025. Ele menciona a queda de 12,2% no resultado líquido do primeiro semestre de 2026, período em que o lucro somou R$ 10,9 bilhões, abaixo dos R$ 12,4 bilhões anotados no mesmo intervalo do ano anterior. O indicador líquido engloba tanto a operação quanto os rendimentos financeiros em um ambiente de juros elevados. No segundo trimestre deste ano, o lucro líquido ficou em R$ 4,9 bilhões.

Visão dos consumidores e cenário atual

Do outro lado, entidades de defesa do consumidor argumentam que os números demonstram estabilidade financeira e que o mercado está distante de qualquer crise profunda.

“Esses dados financeiros indicam a solidez do setor, e essa solidez precisa ser repassada para as pessoas consumidoras”, afirma Marina Paullelli, coordenadora do programa de saúde do Idec (Instituto de Defesa de Consumidores).

Para o instituto, a prioridade regulatória no país deveria ser o aprimoramento das regras aplicadas aos planos coletivos, que compõem a maior fatia do mercado e não possuem teto de reajuste estipulado pela ANS, diferentemente dos contratos individuais.

“O consumidor muitas vezes não consegue honrar o pagamento e pode entrar numa situação de inadimplência”, diz Paullelli, que também defende maior rigor contra cancelamentos unilaterais por parte das operadoras.

Em setembro, o Brasil registrava 53,1 milhões de beneficiários em planos de assistência médica. Desse total, 44,8 milhões de pessoas possuíam contratos coletivos, o que representa 84,3% do total. As entidades do setor reforçam que os reajustes são motivados por fatores como inflação médica, frequência de utilização dos serviços e envelhecimento demográfico, ressaltando que o cancelamento de planos coletivos ocorre apenas sob hipóteses previstas na regulação, como inadimplência, fraudes ou fim de vínculo contratual.