Ações da Petrobras caem após balanço e novos investimentos

As ações da Petrobras (PETR3;PETR4) registram queda nesta quarta-feira (11), após a divulgação dos resultados do terceiro trimestre de 2026 (3T26), além de proventos e novas projeções de produção e capex. Os papéis PETR3 caíam 3,28%, a R$ 49,18, às 10h55 (horário de Brasília), enquanto PETR4 tinha baixa de 3,05%, a R$ 43,57.

Os ADRs (recibo de ações negociados na Bolsa de Nova York) já sinalizavam mais cedo que o dia seria de baixa para os ativos. Às 8h30 (horário de Brasília) desta quarta-feira (11), os papéis PBR (equivalentes aos PETR3) negociados no pré-market da Bolsa de Nova York caíam 2,11% (US$ 17,86), enquanto PBR-A (equivalente ao PETR4) tinha baixa de 1,83% (US$ 15,90). Isso apesar da sessão de recuperação do petróleo, com o brent em alta de cerca de 1,5%, a US$ 92 o barril, após caírem para mínimas de dois meses na sessão anterior, com o mercado oscilando entre as esperanças de uma redução da escalada na guerra com o Irã e as preocupações com os ataques contínuos à navegação no Estreito de Ormuz.

Balanço e dividendos A Petrobras fechou o terceiro trimestre de 2026 com lucro líquido de R$ 39,7 bilhões, 21,5% a mais do que há um ano, e 24 2% menor do que o registrado no trimestre imediatamente anterior. A petroleira anunciou ainda que pagará R$ 15,3 bilhões em proventos, equivalentes a R$ 1,19 por ação.

A estatal ainda revisou para cima as suas projeções operacionais e financeiras para o exercício de 2026. A estimativa de Capex total (carteira em implantação) foi revista de US$ 19,4 bilhões para uma faixa de US$ 24 bilhões a US$ 25,5 bilhões.

Visão do mercado financeiro Segundo o Morgan Stanley, a revisão do guidance reforça a tese de crescimento da Petrobras e estabelece uma nova base para as estimativas de produção de 2027. O banco destacou que a aceleração dos projetos e a antecipação da entrada de novas unidades fortalecem o valor intrínseco do portfólio do pré-sal. Apesar disso, considera que os investidores podem permanecer cautelosos no curto prazo devido às incertezas envolvendo preços de combustíveis e remuneração ao acionista.

A XP Investimentos avaliou que esse novo patamar de investimentos chama a atenção do mercado, com a questão sobre se o aumento do capex representa apenas uma antecipação de desembolsos ou uma mudança estrutural na intensidade de investimentos da companhia. O tema deve ganhar ainda mais relevância na apresentação do plano estratégico 2027-2031, prevista para o fim de novembro.

O Bradesco BBI ressalta que a combinação de dividendos abaixo do esperado e a revisão altista nos investimentos deve gerar uma reação negativa do mercado no curto prazo. “Incorporamos o maior nível de gastos em nosso modelo e ajustamos o preço-alvo de PETR4 para R$ 58, mantendo a recomendação de compra, aguardando a atualização do Plano Estratégico da companhia em 23 de novembro para maior visibilidade sobre a curva