State grid capta R$ 2,5 bilhões na China para linhas de energia

A State Grid Brasil realizou a emissão de 3 bilhões de yuans, o equivalente a aproximadamente R$ 2,5 bilhões, por meio de “panda bonds”. O recurso será aplicado integralmente em um projeto de transmissão de energia de ultra-alta tensão (UHV) ±800 kV conduzido pela companhia.

A transação financeira foi concluída nesta semana, ficando estipulado que os papéis passam a ser negociados no mercado secundário da China a partir de segunda-feira (16). O contrato estabelece um prazo de 36 meses e juros anuais de 1,59%.

Segundo o documento de emissão do título emitido pelo Banco Popular da China, o montante vai diretamente para o projeto Graça Aranha Silvânia Transmissora de Energia (Gate). A iniciativa visa escoar eletricidade limpa, englobando fontes eólicas, solares e hidrelétricas geradas no Nordeste em direção às regiões Centro-Oeste e Sudeste do país.

O traçado da linha abrangerá cerca de 1.468 km e cortará 42 cidades distribuídas entre o Maranhão, o Tocantins e Goiás.

Expansão e cronograma do projeto Gate

Vencedora do leilão realizado em 2023 para implantar a infraestrutura que liga o Maranhão ao estado goiano, a corporação chinesa iniciou os trabalhos em junho de 2025. A estimativa é que o empreendimento, orçado em R$ 20 bilhões, entre em funcionamento em 2029.

Com a nova rede, o fluxo de energia renovável destinado ao Sistema Interligado Nacional será ampliado. A estrutura interligará as subestações de Presidente Dutra (MA), Teresina (PI), Samambaia (DF), Itumbiara (GO) e Emborcação (MG).

Presente no Brasil desde 2010 — ano em que comprou sete concessionárias das espanholas Cobra, Elecnor e Isolux, além de assumir as redes de Belo Monte (PA) —, a State Grid é considerada a maior empresa de energia do planeta. Em 2016, adquiriu a fatia de 23% da CPFL Energia que pertencia à Camargo Corrêa, ampliando sua participação via ofertas públicas de aquisição (OPAs) até deter 83% do capital da companhia distribuidora que atua em São Paulo, Rio Grande do Sul, Minas Gerais e Paraná.

Mercado de panda bonds no Brasil

Ao recorrer aos “panda bonds” (títulos de dívida lançados por governos ou corporações estrangeiras no mercado interno chinês), a subsidiária brasileira segue os passos da Suzano, que captou 1,2 bilhão de yuans em 2024, tornando-se a pioneira do país nessa modalidade.

“Essas emissões mostram que as empresas brasileiras podem ter acesso a capital mais barato em renminbi [nome oficial da moeda chinesa] para impulsionar investimentos de economia verde”, afirma Hsia Hua Sheng, vice-presidente do BOC (Bank of China Brasil), instituição que coordenou a operação da State Grid.

No mês de junho, o Tesouro Nacional brasileiro manifestou o interesse em acessar o mercado chinês. O ministro da Fazenda, Dario Durigan, declarou à agência Reuters que o Brasil planeja captar cerca de 5 bilhões de yuans utilizando “panda bonds”.

Essa movimentação integra a estratégia do governo federal para diversificar suas fontes de financiamento externo, em um cenário de estreitamento dos laços econômicos bilaterais. Naquela oportunidade, Durigan indicou à imprensa que corporações com atuação na China, a exemplo de Vale e WEG, também analisavam a emissão desses títulos para garantir crédito com juros menores que os praticados em outras praças.

Enquanto a taxa Selic se encontra em 13,75% no Brasil e economias desenvolvidas como os Estados Unidos e a União Europeia mantiveram juros elevados nos últimos anos, a China opera com patamares inferiores a 3%. Como reflexo desse cenário, a Vale informou em outubro ter protocolado junto às autoridades chinesas um pedido para emitir até 10 bilhões de yuans em “panda bonds” entre 2026 e 2028.